Itaú BBA divulgou uma carteira composta por sete papéis de crédito privado para investimento em setembro, distribuídos entre títulos atrelados à inflação, prefixados e indexados ao CDI.

A composição inclui debêntures incentivadas, Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) e Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs), todos isentos de Imposto de Renda para pessoa física. As recomendações foram organizadas segundo diferentes níveis de tolerância ao risco, do conservador ao arrojado.

No segmento conservador, o banco destaca títulos emitidos por Rede D’Or, Multiplan e Iguatemi, todos com rating AAA.

O título da Iguatemi paga 93,76% do CDI; considerando a isenção de tributação, o retorno equivale a aproximadamente 110% do CDI.

Já o título da Brasil Terrenos, embora também possua rating AAA, foi alocado na categoria arrojada, oferecendo 101,69% do CDI, o que corresponderia a cerca de 120% do CDI em operação tributada.

Entre os papéis indexados ao IPCA, o mais remunerador é o da Assaí, que paga IPCA mais 9,52% ao ano, com vencimento em outubro de 2028. Apesar do rating AAA, o Itaú BBA classifica o ativo como arrojado. A rede de atacarejo conta com 313 lojas distribuídas por todo o país e inaugurou mais de 160 unidades desde 2019.

Para o investidor moderado, a sugestão recai sobre um título da LOG Commercial Properties, que oferece IPCA mais 8,87% ao ano. O relatório aponta baixos índices de vacância e inadimplência, além de crescimento dos aluguéis acima da inflação.

O título conservador da Rede D’Or remunera IPCA mais 7,59% ao ano. O banco ressalta que o perfil de crédito da companhia é sustentado por geração recorrente de caixa, diversificação das receitas e alavancagem em níveis administráveis.

Nos papéis prefixados, a Multiplan foi selecionada para o perfil conservador, oferecendo taxa de 13,89% ao ano e vencimento em janeiro de 2031. O Itaú BBA destaca a liquidez financeira, alavancagem controlada e forte geração de caixa da empresa.

Já o título da Brasil Terrenos, destinado ao investidor arrojado, paga 14,66% ao ano. A loteadora mantém operação verticalizada e apresenta margens superiores às concorrentes, embora o segmento de loteamentos esteja mais exposto ao ciclo econômico e às condições de financiamento.

O banco observa que os prêmios dos títulos de crédito privado permaneceram relativamente estáveis em agosto, apesar de novas reestruturações de dívida anunciadas por algumas empresas. A sustentação veio, principalmente, da melhora do fluxo para os fundos, que registraram captação líquida de aproximadamente R$ 6,2 bilhões no mês.

Os fundos de infraestrutura, que haviam registrado resgates, voltaram a apresentar entradas líquidas na segunda metade de agosto, algo não observado desde o final de março. O vencimento da NTN‑B 2026 pode ter levado investidores a realocar parte dos recursos para títulos privados.

Com mais dinheiro disponível e um mercado de novas emissões ainda fraco, os fundos intensificaram compras no mercado secundário, ajudando a sustentar os preços dos papéis. Contudo, o cenário exige seletividade.

O Itaú BBA projeta mais um corte de 0,25 ponto percentual na taxa Selic, para 13,75% ao final de 2026, mas alerta para risco de inflação mais elevada e pressão dos juros americanos sobre a parte longa da curva brasileira. As classificações de perfil apresentadas são apenas indicativas e não substituem a análise detalhada dos riscos do emissor, da liquidez do título e do prazo de investimento.

Com informacoes de Money Times.