As ações da CSN (ticker CSNA3) registraram alta de 12% na bolsa após a divulgação da troca na presidência da companhia, com a nomeação de Fabio Schvartsman como novo executivo, e a continuidade de um programa de venda de ativos voltado a aliviar o peso das dívidas sobre a geração de caixa.

Em relatório divulgado nesta quinta‑feira, os analistas da XP Lucas Laghi, Guilherme Nippes e Fernanda Urbano apontaram existência de assimetria positiva nos preços das ações da siderúrgica, justificando‑a pela exequibilidade do plano de desalavancagem financeira. Eles ressaltaram que os motores de geração de caixa do grupo perderam força devido ao enfraquecimento dos fundamentos do minério de ferro e ao ambiente desafiador para o setor siderúrgico brasileiro.

A projeção da XP indica que, entre o terceiro trimestre de 2023 e o ano de 2030, a operação consolidada da CSN deverá consumir aproximadamente R$ 17,4 bilhões em caixa, pressionada por maiores investimentos na CSN Mineração e por custos de dívida elevados. Somando o consumo operacional, as amortizações de dívida e a remuneração aos acionistas, a corretora estima uma necessidade total de recursos de cerca de R$ 41,4 bilhões até 2030.

O principal mandato do novo presidente, Fabio Schvartsman, será gerir essa equação financeira, focando no refinanciamento das dívidas, na celebração de novos contratos de pré‑pagamento de minério de ferro e na continuidade da venda de ativos. Os analistas consideram o plano viável porque a CSN possui ativos de qualidade que atraem interesse de investidores e mantém bom relacionamento com bancos, o que facilita a renegociação de seus compromissos.

Em termos operacionais, a XP projeta receita líquida consolidada de R$ 45 bilhões para 2026 e R$ 47,4 bilhões para 2027, com EBITDA ajustado de R$ 10,9 bilhões e R$ 12,4 bilhões nesses mesmos anos, sustentados principalmente pela CSN Mineração.

A conclusão dos projetos de expansão da CSN Mineração deve elevar a produção de minério, melhorar o rendimento de fluxo de caixa livre para 6% até o final da década e viabilizar a desalavancagem estrutural do grupo.

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Segundo levantamento do Valor, 60% do dinheiro investido no país está alocado em renda fixa, sobretudo em papéis isentos de Imposto de Renda, e os títulos públicos lideraram a alta entre os títulos e valores mobiliários.

Com informacoes de Valor Investe.