Como esperado, as ações do Santander (SANB11) disparam 13%, chegando a R$ 28,66, após a oferta pública de ações (OPA) para fechar o capital. A operação, chamada de permuta, não se dará em dinheiro, mas sim em BDRs ou ADRs do Santander Espanha.

De acordo com a relação estabelecida, para cada unit ou ADS do Santander Brasil, 0,4056 nova ação do Banco Santander será emitida, enquanto para cada ação ordinária ou preferencial do Santander Brasil, 0,2028 nova ação do Banco Santander será emitida.

A diferença entre essa OPA e as tradicionais é que o investidor não é obrigado a vender seus papéis e a oferta não buscará a deslistagem do Santander. Além disso, a operação não estará sujeita a uma condição mínima de aceitação.

No entanto, os analistas questionam o preço da oferta, que é considerado inferior ao valor justo do Santander. O Citi afirma que o free float do Santander, que é de aproximadamente 10%, pode deixar o papel com liquidez e relevância ainda menores na bolsa brasileira.

Já o JPMorgan considera a proposta decepcionante e inferior ao prêmio inicial de 20% oferecido em 2014. O Safra, por sua vez, considera os 15% um prêmio relativamente baixo para uma aquisição de participação minoritária.

Com a oferta voluntária e sem aquisição de capital, não há proteções de preço justo e de laudo independente. Isso pode afetar a liquidez e a relevância do Santander na bolsa brasileira.

Como mostramos anteriormente, a Santander anunciou que vai 'tirar' a subsidiária brasileira da bolsa após anos de especulações. Agora, a OPA parece ser um passo importante nesse processo.

Com informacoes de Money Times.