Autoridades do Fed (Federal Reserve, o banco central dos Estados Unidos) estão começando a ponderar se o investimento frenético que impulsiona o crescimento do setor de inteligência artificial está saindo do controle e gerando riscos para o setor financeiro. Por enquanto, algumas das autoridades que abordaram o assunto pedem cautela, mas com a sensação de que uma crise financeira semelhante à que ocorreu há 20 anos no setor imobiliário — e, em menor grau, à crise das empresas ponto-com que a precedeu — provavelmente não está iminente.

A magnitude dos investimentos, os retornos incertos para uma tecnologia ainda não comprovada, o surgimento de estruturas de financiamento complexas e o aumento do uso do endividamento colocaram o financiamento da IA no radar dos bancos centrais. O presidente do Fed de Nova York, John Williams, disse em entrevista que não vê o atual cenário como uma situação do tipo bolha, mas sim como um nível muito alto de entusiasmo em torno da nova tecnologia.

Williams destacou que os investidores estão tentando resolver um problema quase intratável, que é quantos serão os benefícios da IA, e que isso levará à volatilidade. Ele também observou que, embora tenha havido um aumento nos empréstimos para apoiar os investimentos em IA, isso está sendo administrado por empresas com lucros elevados, o que o deixa menos preocupado com a estabilidade financeira decorrente da alavancagem no momento.

Torsten Slok, economista-chefe da gestora de recursos Apollo, afirmou em uma nota de pesquisa que a expansão dos data centers ainda é inferior à metade do tamanho do boom imobiliário, que atingiu seu pico em 6,6% do PIB em 2005. No entanto, o ritmo de investimento em relação ao PIB vem crescendo mais rapidamente do que o setor imobiliário no período que antecedeu a crise financeira global.

Outros membros do Fed parecem menos otimistas do que Williams. O presidente do Fed de Kansas City, Jeff Schmid, questionou se o setor está se tornando mais um ‘grande demais para falir’ e destacou a importância de discutir o assunto em nível macroeconômico, considerando como o setor está se financiando. Ele está particularmente preocupado com o fluxo de financiamento e como essas interligações poderiam ser um vetor pelo qual um problema começa e depois se propaga.

A presidente do Fed de San Francisco, Mary Daly, afirmou que, se apenas observar a taxa de crescimento e o volume de investimento no setor de IA, poderia facilmente concluir que isso é muito preocupante. No entanto, Daly amenizou essa preocupaçaõ, sinalizando que o Fed continua a monitorar a situação.

Com informacoes de Folha de S.Paulo.