O mercado de pré-IPO, que reúne negociações de participações em companhias ainda privadas, vem atraindo interessados em capturar parte relevante da valorização que ocorre antes da estreia das ações em Bolsa. Com empresas de tecnologia e inovação permanecendo privadas por períodos mais longos e levantando bilhões de dólares em rodadas de financiamento, parte expressiva da geração de valor acontece fora dos mercados públicos.

De acordo com Fábio Guerra, diretor de novos negócios e estruturação da Hurst Capital, o IPO representa, em muitos casos, apenas a chegada da companhia ao grande público. “Em muitos casos, a maior parte da criação de valor já aconteceu durante os anos anteriores, quando a companhia ainda estava no mercado privado”, afirma. A diferença entre os dois momentos é significativa, com as participações sendo negociadas entre investidores qualificados, fundos e plataformas especializadas no mercado secundário privado antes do IPO.

Um dos exemplos citados pela Hurst Capital é a OpenAI, empresa de inteligência artificial que alcançou avaliações privadas superiores a US$ 900 bilhões mesmo sem ter realizado sua abertura de capital. A plataforma de investimentos alternativos Hurst Capital captou todas as cotas do lote complementar destinado ao investimento na OpenAI, mostrando o interesse dos brasileiros em investimentos que possibilitam acessar o mercado de equity privado da companhia tecnológica antes da realização de sua oferta pública inicial de ações (IPO).

A estrutura utilizada para viabilizar esse acesso ocorre por meio de um Certificado de Recebíveis (CR), emitido no mercado brasileiro sob regulação da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e em conformidade com a Resolução 88. O instrumento é lastreado em direitos creditórios vinculados a um contrato firmado com a OurCrowd (Investment in G-new OpenAI) L.P., plataforma global de capital de risco.

Outro caso destacado é o da SpaceX, fundada por Elon Musk, que antes de avançar em seu processo de abertura de capital, esteve entre as companhias privadas mais desejadas do mundo, impulsionada por sucessivas rodadas de valorização. Segundo a Hurst Capital, que estruturou a única operação que permitiu a investidores brasileiros acessarem o pré-IPO da empresa, todas as cotas foram esgotadas em menos de 24 horas.

Para Breno Reis, COO da Hurst Capital, a busca por ativos de pré-IPO reflete o interesse dos investidores em participar do ciclo de geração de valor que antecede a listagem em Bolsa. No entanto, o executivo ressalta que a modalidade envolve riscos maiores, como menor liquidez, incertezas regulatórias e a possibilidade de adiamento ou cancelamento do IPO.

Com informacoes de InfoMoney.