A MRV (MRVE3) reportou prejuízo líquido consolidado de R$ 626 milhões no segundo trimestre de 2026, resultado fortemente impactado pela operação da Resia, nos Estados Unidos. Apesar do efeito negativo de baixas contábeis ligadas à venda de ativos da subsidiária americana, analistas destacaram que a operação brasileira segue apresentando evolução operacional, com melhora consistente de margens e geração de caixa.

Às 10h53, os papéis saltavam 10,95%, a R$ 4,66. O trimestre foi marcado pelo reconhecimento de impairments relacionados à reestruturação da Resia. A XP estima que o impacto das baixas somou R$ 569 milhões, enquanto o Bradesco BBI destaca que o prejuízo da operação americana alcançou R$ 617 milhões no período.

Sem esse efeito extraordinário, a leitura sobre o negócio doméstico é bem mais positiva. Segundo o BBI, a MRV Brasil registrou lucro líquido ajustado de R$ 86 milhões e margem bruta de 31,2%, o maior patamar dos últimos sete anos. A administração afirmou ainda que os novos empreendimentos já vêm sendo comercializados com margens próximas de 35%, reforçando a perspectiva de recuperação operacional.

A receita líquida consolidada atingiu R$ 3 bilhões, alta de cerca de 11% na comparação anual, superando as expectativas da XP, do Morgan Stanley e do consenso de mercado. O lucro bruto somou R$ 906 milhões, com margem de 30,2%, também acima das projeções dos analistas.

Embora as tendências operacionais tenham sido consideradas saudáveis, a reestruturação da Resia voltou a pesar sobre os números. O Morgan Stanley destacou que a receita e o lucro bruto vieram fortes, mas foram ofuscados por encargos ligados ao processo de reorganização da operação americana. Segundo o banco, somente no segundo trimestre foram reconhecidos cerca de US$ 110 milhões em despesas extraordinárias associadas à reestruturação.

A XP também avaliou o resultado como fraco, justamente porque a companhia reconheceu integralmente no trimestre as perdas relacionadas às recentes vendas de ativos da subsidiária americana. Se a Resia continua sendo a principal fonte de preocupação, o negócio brasileiro permanece mostrando evolução consistente. A margem bruta consolidada atingiu 30,2%, avanço de 0,8 ponto percentual tanto na comparação anual quanto trimestral.

O Bradesco BBI ressaltou que a melhora contínua das margens reforça a recuperação estrutural do negócio brasileiro. Na visão da instituição, à medida que os problemas da Resia forem resolvidos, os investidores tendem a voltar o foco para a operação doméstica, que negocia a múltiplos considerados atrativos. O Goldman Sachs também enxergou sinais positivos no desempenho operacional, destacando que a margem do banco de terrenos permaneceu em cerca de 44%, estável em relação ao trimestre anterior, indicador visto como saudável para os próximos ciclos de lançamento.

Segundo a companhia, as vendas de ativos da Resia devem gerar redução relevante da dívida líquida consolidada. A XP estima que a dívida líquida recuará para cerca de R$ 4,6 bilhões após a conclusão das transações anunciadas, contra R$ 6,3 bilhões ao fim de 2025. O Goldman Sachs destacou que uma das operações já foi concluída em julho, gerando entrada de US$ 139 milhões para a companhia.

Com isso, a relação dívida líquida sobre patrimônio líquido poderia recuar significativamente nos próximos trimestres, embora continue em níveis elevados. Já o BBI observou que o indicador de dívida líquida sobre patrimônio da MRV Brasil encerrou o trimestre em 41,3%, praticamente estável em relação ao trimestre anterior. Apesar do resultado reportado ter sido penalizado pelos eventos da Resia, os bancos continuam enxergando potencial de valorização para as ações.

A XP mantém recomendação de compra, citando a forte expectativa de geração de caixa após a conclusão das vendas de ativos e a continuidade da desalavancagem. O banco avalia que o terceiro trimestre poderá apresentar melhora relevante nos resultados, sem novos impactos de impairments e com entrada expressiva de caixa. O Bradesco BBI também segue com recomendação de compra e vê a operação brasileira como um fator positivo para o desempenho futuro da empresa.

Com informacoes de InfoMoney.